“猪价又跌了！”这是近期生猪养殖行业最普遍的叹息。截至2026年3月16日，全国外三元生猪现货价格报10.29元/公斤，较去年同期暴跌29.7%，创下自2019年以来的7年新低，距离2018年二季度创下的9.92元/公斤历史最低点，仅差0.37元/公斤，不足3毛的差距，让整个生猪行业陷入了深度焦虑与全面亏损的困境之中。
从市场行情来看，无论是现货市场还是期货市场，都呈现出一片惨淡的景象。现货端，全国28个省市中已有11个省份猪价逼近4元/斤，7个省份直接跌入“4元区间”，北方主产区不少区域报价甚至跌破5元/斤，终端市场的低价态势已全面铺开。期货端同样不容乐观，生猪主连合约价格持续探底，3月16日LH2605合约收盘报10860元，刷新合约上市以来历史最低纪录，3月17日继续走低，当日收盘价10695元/吨，最低触及10630元/吨，市场对远期猪价的悲观预期持续蔓延。据金融数据库数据显示，3月以来生猪期货价格累计下跌超9%，成交量虽维持在较高水平，但涨跌额持续为负，市场抛售情绪浓厚。
猪价持续探底的背后，是供需两端的双重挤压，这也是本轮猪价低迷的核心症结。从供给端来看，产能过剩的压力长期存在，成为压垮猪价的主要力量。截至2025年12月末，全国能繁母猪存栏量高达3961万头，略超农业农村部设定的3900万头合理保有量上限，而2025年4-9月，能繁母猪存栏量更是长期维持在4040万头左右的高位。按照生猪10个月左右的生产周期推算，前期的高存栏直接对应了2026年一季度生猪出栏量的显著增加。叠加3月以来，规模养殖场出栏节奏全面回归常态，部分企业还将2月延后的出栏计划集中到3月完成，当月规模场计划出栏量环比增幅接近18%，标猪、大肥猪集中上市，进一步加剧了市场供给压力。与此同时，行业生产效率的提升也让供给端雪上加霜，当前PSY等生产效率指标较非洲猪瘟前有明显提升，意味着即使能繁母猪存栏量不变，实际商品猪出栏量也在增加。
需求端的疲软则成为猪价难以反弹的另一重阻力。春节过后，猪肉消费进入传统淡季，居民家庭仍在消化节前储备的冻肉、腊味，鲜肉采购需求明显回落；学校、团膳等集体消费恢复节奏缓慢，餐饮端的需求提振也十分有限。更值得注意的是，禽肉等替代肉类价格持续偏低，进一步分流了猪肉消费，让本就疲软的猪肉需求雪上加霜。终端需求不足直接导致屠宰企业白条肉走货缓慢，库存持续处于高位，多数屠宰场开工率长期低于30%，不仅没有提价收猪的动力，反而持续压低收购价格，让养殖端在交易中几乎没有议价空间，形成“需求弱—屠宰压价—猪价下跌”的恶性循环。
猪价的持续低迷，早已传导至整个生猪产业链，从养殖端到上游仔猪市场、饲料市场，全行业都在承受着前所未有的经营压力。养殖端的亏损已进入常态化，当前最具成本优势的自繁自养模式已连续第五周亏损，本周头均亏损额超过280元，部分地区散户头均亏损甚至超300元，出栏一头120公斤的生猪平均亏损超460元，自2025年5月中旬跌破盈亏线以来，行业累计亏损天数已达265天。更严峻的是，饲料价格的持续上涨进一步加剧了养殖成本压力，截至3月16日，豆粕主力价格报3071元/吨，年内累计上涨11.31%；玉米主力合约价格涨至2379元/吨，近半年上涨8.23%，饲料成本的攀升让养殖端陷入“越养越亏、越卖越亏”的困境，部分中小散户因现金流断裂，不得不以低价抛售生猪，进一步加剧猪价下跌。
上游仔猪市场同样遭遇重创，3月上旬出现断崖式下跌，川渝、贵州等地区7公斤仔猪成交价格，从2月底的350-360元/头，快速跌至290-320元/头，单周跌幅达40-60元/头，部分小型猪场仔猪售价甚至逼近300元/头关口。仔猪价格暴跌的核心原因，是市场供大于求与养殖户补栏信心崩塌：2月全国新生仔猪数量环比上涨0.76%，供应充足，而当前猪价水平下，补栏仔猪大概率会面临亏损，加上养殖端持续亏损导致现金流紧张，养殖户补栏意愿大幅下降，仔猪市场呈现“有价无市”的局面，部分集团猪场为回笼资金，甚至加大仔猪销售力度，进一步压低仔猪价格。
面对行业困境，政策端与企业端已开始积极发力，试图缓解市场压力、推动行业走出低谷。政策层面，农业农村部联合国家发改委召集7家大型生猪养殖企业召开专题会议，提出将进一步强化生猪产能调控，计划将能繁母猪存栏量调控目标下调至3650万头左右，较2025年末减少311万头，降幅接近10%，同时建立备案制，压实企业产能调控责任。此外，3月4日中央储备冻猪肉收储1万吨已落地，业内普遍认为，若后续猪价持续下行，收储动作还会持续跟进，为市场带来托底支撑。
企业端则开启了极致的成本比拼与产能优化，一场全行业的成本管控战正在打响。据统计，21家上市猪企中，已有超过一半的企业将养猪成本降至6.5元/斤以下，2家企业率先进入“5元时代”。头部企业纷纷定下成本目标，牧原股份目标为5.5元/斤，新希望定在5.35-5.6元/斤，神农集团目标5.75元/斤，德康农牧为5.65-5.8元/斤，温氏股份锚定5.9元/斤，行业龙头的成本线正在集体向5元关口靠拢。与此同时，头部企业也主动启动产能调减，牧原股份已将能繁母猪存栏从2025年初的362万头，调减至2026年1月的313万头，累计减少近50万头，行业整体产能去化节奏正在加快。此外，代养模式也成为不少养殖户的选择，养殖户仅负责养殖，企业提供猪苗、饲料、技术并按合同价回收，养殖户赚取固定代养费，以此规避猪价波动风险，但代养模式也存在合作企业跑路等风险，需养殖户谨慎选择。
对于后市行情，行业内普遍判断为“短期承压、长期向好”。短期来看，3月内猪价仍将处于震荡偏弱格局，中上旬还有一定下行压力，下旬可能随着养殖端抗价情绪升温、屠宰企业逢低补库逐步企稳，但难以出现实质性大幅反弹；4月中旬至5月，随着节前储备肉基本消耗完毕，日常消费逐步复苏，猪价有望迎来明显回升。中长期来看，随着产能去化效果逐步显现，以及政策托底发力，2026年下半年生猪市场供需格局有望迎来实质性拐点，业内机构预测，2026年全年猪价均价大概率维持在13-15元/公斤的区间，呈现“前低后高、温和复苏”的态势，难现此前的暴利行情。
生猪行业本就有着鲜明的周期特性，涨跌交替是市场常态。从2018年非洲猪瘟后的价格暴涨，到如今的7年新低，行业再次经历周期低谷。对于深耕养殖行业的从业者而言，当下的困境既是考验，也是行业洗牌的契机。在行情低迷的阶段，守住现金流、严控养殖成本、优化养殖模式，远比盲目跟风抛售或补栏更为重要。周期的波动从来不会缺席，而能穿越周期的，永远是稳扎稳打的养殖功底和对行业长期发展的定力。
目前，猪价距历史最低仅差3毛，市场的每一次波动都牵动着全行业的神经。随着产能去化的持续推进、政策的精准调控以及消费市场的逐步复苏，相信生猪行业终将走出当前的低谷，迎来新一轮的景气周期。而这场周期调整，也将推动行业实现产能优化与集中度提升，让生猪养殖行业朝着更规范、更高效的方向发展。
